src - номер бита (более одного байта)
естественно, хранятся биты по-байтно (а как иначе)
в байте 8 бит (3 двоичных разряда)
т.е. в src :
- 3 младших бита - содержат номер бита в байте (0-7)
- остальные биты - номер байта в массиве

нндекс для массива (номер байта в котором расположен бит)
(src) >> 3

номер бита в байте (номер бита в этом байте)
((src) & 0x07)

маска
1 << номер бита

а вот (7 - номер бита) это переход на обратную нумераци бит в байте
т.е. 0-й бит будет 7-м, а 7-й - 0-вым.
зачем это нужно было автору - не знаю