а всего лишь макроопределение типа короткой инлайн-функции. Если бы было типа
#if .......
#else
x=100/0;
#endif

то при выполнении условия на этапе компиляции уже строка х=100/0 не будет даже просматриваться

В Вашем же случае фактически вставляется строка
((x>0)?(x):(100/0))
и тот факт, что некоторые компиляторы (иар, например) это дело оптимизируют вусмерть когда х - константа, это проблемы самого компилятора. В общем случае х может не быть константой, и тогда компилятору придется вставить значение 100/0, которое уже на этапе компиляции неверно