Чиновничьи достижения обернулись биржевым обвалом

Вчерашний обвал на фондовом рынке, когда индексы РТС и ММВБ впервые с кризисного 1998 года в течение дня падали более чем на 7%, показал цену безудержного оптимизма, который в конце прошлого года демонстрировали чиновники по поводу чистого притока в страну из-за рубежа за 2007 год сразу 83,3 млрд. долл. Вчерашний день показал сомнительность этих «достижений».

Почти половина поступивших средств пришлась не на прямые инвестиции, когда деньги вкладываются в производство и прочие долгосрочные активы, из которых их непросто вывести и которые способствуют развитию различных отраслей и производств, а на спекулятивный биржевой капитал. Первые негативные проявления его прихода проявились в прошлом году. Поступающие на биржу доллары и евро Центробанку приходилось выкупать, эмитируя дополнительные рубли, что разгоняло инфляцию. Если бы ЦБ этого не делал, то рубль мог укрепиться настолько, что конкурентоспособность российских производителей по отношению к иностранным упала бы до такого предела, когда пришлось бы хоронить целые отрасли. Сейчас же проявилась еще одна негативная сторона.

Уже неделя, как вслед за западными и азиатскими фондовыми площадками в России падает фондовый рынок. Причем падает более активно, чем фондовые индексы развитых стран. Рынок падает, несмотря на то что, казалось бы, никаких особых причин в самой российской экономике для этого нет: основа экономики – энергоресурсы по-прежнему как никогда дороги, цена барреля нефти колеблется у отметки 90 долл., темпы роста ВВП в несколько раз опережают показатели развитых стран, национальная валюта крепка, а резервы ЦБ и Стабфонда позволят государству, его финансовой системе пережить неспокойное время без особых потрясений – по крайней мере два-три года.

Это из страны уходят как раз те самые спекулятивные капиталы, приход которых еще месяц назад трактовался как важное экономическое достижение. Пока пострадавших от этого процесса в самой России не так много – число россиян, держащих свои средства в акциях, исчисляется сотнями тысяч. При должной выдержке через несколько месяцев, в худшем случае – лет, у них есть шанс отыграть нынешние потери. Однако далеко не все в состоянии ждать возобновления роста рынка, кому-то срочно понадобились деньги, а кто-то просто не уверен в том, что если не продаст сейчас, то не потеряет вообще все вложенные в акции средства.

Вину за финансовые потери этих россиян несет государство, которое ранее трактовало приток спекулятивного капитала как успех, а кроме того, активно пропагандировало вовлечение в пирамиду фондового рынка неопытных граждан, для чего провело сразу три «народных IPO» – «Роснефти», Сбербанка и ВТБ. Если судить по вчерашнему дню, вряд ли кто-то из этих акционеров может быть доволен своим участием в «народных IPO», если не расстался с акциями ранее, на пике их роста. Акции «Роснефти» вчера упали до 193 руб. за штуку против 203,24 руб., которые были заплачены за них в июле 2006 года при первичном размещении. А ведь к убыткам следует приплюсовать и инфляцию, которая только в 2007 году составила 12%, и траты на ведение счета. Так что это «народное IPO» обесценило средства его участников не менее чем на 20%. Еще сильнее пострадали участники «народного IPO» ВТБ – вчера акции банка опускались в цене до 10,41 коп., в то время как в мае они размещались по 13,6 коп. С учетом инфляции вложения в них обесценились на треть чуть более чем за полгода. Не в восторге и участники IPO Cбербанка – вчера цена их акций на ММВБ вплотную подошла к уровню цены размещения, с учетом инфляции они также оказались в проигрыше.